A pesar de un contexto problemático, Grupo Renault logró sus objetivos, revisados en octubre, con un margen operativo de 4,8% y un flujo de caja libre operacional automotriz positivo.
• Las ventas tuvieron un descenso de -3,4%, logrando alcanzar los 3,8 millones de unidades.
• Los ingresos del Grupo disminuyeron -3,3% a 55.537 millones de euros. A tasa de cambio constantes,[1] los ingresos habrían bajado un -2,7%.
• El margen operacional del Grupo es de 2.662 millones de euros (4,8% de los ingresos), un descenso de 950 millones de euros en comparación con 2018.
• Los ingresos operativos del Grupo son de 2.105 millones de euros, frente a los 2.987 millones de euros.
• El ingreso neto es de 19 millones de euros frente a 3.451 millones de euros. Más allá de la caída de los ingresos operativos del Grupo, esta disminución se debió principalmente a una menor contribución de las empresas asociadas, un descenso de 1,730 millones de euros y un cargo de impuestos diferido en Francia por 753 millones de euros.
• El flujo de caja libre operacional automotriz es positivo, por valor de 153 millones de euros.
"El Grupo Renault, a pesar de un año problemático, ha podido lograr resultados en línea con la orientación revisada. Quiero agradecer a todos los empleados por sus esfuerzos y compromiso que permitieron lograr este resultado. La visibilidad para 2020 sigue siendo limitada debido a la volatilidad esperada en la demanda, especialmente en Europa debido a la regulación CAFE y los posibles impactos del Coronavirus. Sin embargo, el fortalecimiento del equipo de alta gerencia, el renacimiento de la Alianza y el éxito de los nuevos modelos me hacen confiar profundamente en nuestra capacidad para liderar el cambio del Grupo”, comentó Clotilde Delbos, Directora Ejecutiva Interina de Renault.
Los ingresos del Grupo alcanzaron los 55.537 millones de euros (-3,3%), incluidos 3.130 millones de euros para AVTOVAZ (+3,0%). Excluyendo el impacto en la moneda, los ingresos del Grupo habrían bajado -2,7%.
Los ingresos de la industria automotriz, excluyendo AVTOVAZ, disminuyeron -4.2% a 49,002 millones de euros. Esta disminución se debió a un efecto de volumen negativo de -1,4 puntos, especialmente relacionado con menores ventas en Argentina, Turquía y Argelia.
Las ventas a los socios disminuyeron -3.4 puntos debido a la menor producción de vehículos para Nissan y Daimler, así como a la disminución de la demanda de motores diésel en Europa y la fuerte caída de nuestro negocio de CKD2 en China y el final de esta actividad en Irán.
El efecto de la moneda, negativo en -0.7 puntos, se debió principalmente a la fuerte devaluación del peso argentino y la lira turca.
El efecto del precio, positivo en +1.7 puntos, provino de los esfuerzos para compensar estas devaluaciones de la moneda y los aumentos de precios en Europa, especialmente relacionados con los costos regulatorios. Desde el cuarto trimestre, el efecto del precio se ha beneficiado de una política de precios más ambiciosa, particularmente en Europa con el Nuevo Clio.
El margen operacional del Grupo ascendió a 2.662 millones de euros y representó el 4,8% de los ingresos en comparación con el 6,3% en 2018.
El margen operacional de la industria Automotriz, excluyendo AVTOVAZ, disminuyó: 920 millones a 1,284 millones de euros, lo que representó el 2.6% de los ingresos en comparación con el 4.3% en 2018.
El cambio puede explicarse por lo siguiente:
• El efecto de volumen tuvo un impacto negativo de -582 millones de euros, incluidas las ventas a socios.
• El efecto de mezcla / precio / enriquecimiento fue negativo: 587 millones de euros, debido al enriquecimiento (regulatorio y en nuevos productos) y la disminución de las ventas de diésel en Europa.
• El efecto Monozukuri fue positivo en +547 millones de euros. Se benefició del rendimiento de compra, el aumento en la tasa de capitalización de I + D, pero se ha visto penalizado por un aumento en la depreciación.
• Las materias primas pesaron -324 millones de euros en gran medida por los precios más altos de los metales preciosos y el acero.
• La mejora de más de 121 millones de euros de G&A provino del esfuerzo de la compañía para limitar sus costos e incluyó efectos positivos no recurrentes.
• Las monedas se vieron afectadas por +24 millones de euros debido al efecto positivo de la depreciación de la lira turca en los costos de producción que compensó el impacto negativo del peso argentino.
La contribución de AVTOVAZ al margen operacional ascendió a 155 millones de euros, en comparación con los 204 millones en 2018, después de menores efectos positivos no recurrentes por alrededor de 70 millones de euros.
2: CKD: Complete Knock Down (piezas para ensamble)
La financiación de ventas contribuyó con 1.223 millones de euros al margen operativo del Grupo, en comparación con 1.204 millones de euros en 2018. Este crecimiento del 1,6% se debió al aumento de los activos de rendimiento promedio, lo que refleja el fuerte impulso comercial de
RCI Banque, a pesar de un efecto cambiario negativo de - 26 millones de euros y un aumento en las pérdidas de las actividades de servicios de movilidad también por - 26 millones de euros.
Otros ingresos y gastos operacionales ascendieron a -557 millones de euros (en comparación con -625 millones en 2018) provenientes de casi -240 millones de euros en cargos de reestructuración, en particular relacionados con el programa de jubilación anticipada en Francia y deterioros por aproximadamente -300 millones de euros, en particular en China y Argentina.
Los ingresos operativos del Grupo llegaron a 2,105 millones de euros, en comparación con € 2,987 millones en 2018.
Los ingresos y gastos financieros netos ascendieron a -442 millones de euros, en comparación con -353 millones en 2018, a pesar de un costo de financiamiento casi estable. El deterioro en otros ingresos y gastos financieros se debe a menores dividendos recibidos de entidades no consolidadas y gastos varios.
La contribución de las empresas asociadas fue de -190 millones de euros, en comparación con +1,540 millones en 2018. Nissan contribuyó positivamente por +242 millones, mientras que la contribución de las otras empresas asociadas (- 432 millones de euros) fue fuertemente penalizada por el débil desempeño de nuestras empresas conjuntas chinas, lo que también conlleva deterioros.
Los impuestos corrientes y diferidos mostraron un gasto de -1,454 millones de euros incluyendo -753 millones debido a la interrupción del reconocimiento de los activos por impuestos diferidos sobre pérdidas fiscales en Francia.
Los ingresos netos ascendieron a 19 millones de euros, y la participación neta del Grupo en ingresos a -141 millones (- 0.52 euros por acción en comparación con 12.24 por acción en 2018).
El flujo de caja libre operacional automotriz, incluido AVTOVAZ, fue positivo en 153 millones de euros. Tiene en cuenta un fuerte aumento en las inversiones, un aumento en los dividendos recibidos de RCI y un cambio positivo en las necesidades de capital de trabajo.
La actividad automotriz, a 31 de diciembre de 2019 tenía más de 15.8 mil millones de euros de liquidez y una posición neta de efectivo de +1.7 mil millones.
A 31 de diciembre de 2019, los inventarios totales (incluida la red independiente) representaban 68 días de ventas, en comparación con 70 días para finales de diciembre de 2018.
Un dividendo de 1,10 euros por acción, en comparación con 3,55 euros por acción en 2018, se presentará para su aprobación en la Asamblea General Anual de Accionistas. Las acciones se negociarían sin dividendos el 30 de abril de 2020 y estos se pagarían a partir del 5 de mayo de 2020.
Perspectivas para 2020
El mercado automotriz mundial debería disminuir este año con Europa al menos un -3%, Rusia con alrededor del -3% y el mercado brasileño con un aumento del 5%.
En este contexto de baja visibilidad, especialmente debido a la regulación CAFE en Europa, y un aumento significativo de la depreciación relacionada con las inversiones realizadas para preparar el futuro, el Grupo Renault tiene como objetivo:
• Lograr ingresos del Grupo en línea con 2019 a tipos de cambio constantes3
• Lograr un margen operativo del Grupo entre 3% y 4%,
• Generar un flujo de caja libre operativo automotriz positivo antes de reestructurar los gastos.
Esta guía no tiene en cuenta los posibles impactos relacionados con la crisis de salud del coronavirus.
RESULTADOS CONSOLIDADOS DEL GRUPO RENAULT
En millones de euros 2019 2018 cambio
Ingresos del Grupo 55,537 57,419 -3.3%
Margen operativo
% de ingresos 2,662
4. 8% 3,612
6.3% -950
-1. 5 pts
Otros ingresos y gastos de explotación -557 -625 +68
Ingresos de explotación 2,105 2,987 -882
Ingresos Financieros -442 -353 -89
Contribución de empresas asociadas -190 1,540 -1,730
o/w: NISSAN 242 1,509 -1,267
Impuestos actuales y diferidos -1,454 -723 -731
Ingresos netos 19 3,451 -3,432
Utilidad neta, participación del grupo -141 3,302 -3,443
Flujo de caja libre operacional automotriz 153 607 -454